深圳传音控股股份有限公司（以下简称“传音控股”）的H股上市进程于近日迈出关键一步。据港交所公开信息，这家在全球新兴市场占据领先地位的智能终端企业已于2026年6月18日正式向香港联交所重新提交了上市申请，上市材料获得正式受理。此次赴港上市由中信证券担任独家保荐人，标志着这家素有“非洲手机之王”美誉的科创板上市公司，正式向构建“A+H”双融资平台的目标发起冲刺。
此次递表是传音控股在首次申请材料失效后的快速重启。资料显示，公司曾于2025年12月2日首次向港交所递交上市申请，根据相关规则，递表后若六个月内未完成聆讯或上市，申请状态将自动失效。在失效仅十余天后，传音控股便迅速启动二次递表，这不仅体现了公司对登陆港股的战略重视，也通常意味着其上市筹备工作，尤其是内部尽调和审计准备已相当充分，仅需更新最新财务数据即可再次进入上市排队序列。作为独家保荐人，中信证券将主导此次发行的全程执行，助力传音控股对接国际资本市场。
据招股书披露，传音控股是一家深耕新兴市场的智能终端产品和移动互联网服务提供商，其商业版图以手机为核心，已辐射至移动互联网服务及物联网产品等多元生态。按2024年手机销量计算，公司在全球新兴市场占据24.1%的份额，高居榜首；在其传统优势阵地非洲，传音更是展现出绝对的统治力，2025年智能手机市场占有率高达约40%。若此次H股上市顺利完成，传音控股将成为又一家“A+H”两地上市的科技龙头企业，有助于其拓宽融资渠道并提升国际品牌形象。
尽管市场地位稳固，传音控股近期的财务表现也反映出行业面临的普遍挑战。2025年度，公司实现营业收入655.91亿元，同比出现小幅下滑，归母净利润受全球供应链成本上升及存储芯片价格上涨影响，录得较为明显的回调。面对核心手机业务承压的局面，公司已将增长引擎转向移动互联网与物联网生态建设。2025年，其物联网产品及其他业务收入同比增长超过32%，占比提升至9.5%，而毛利率高达80%的移动互联网服务也依托突破2.9亿月活的传音OS系统，展现出强劲的变现潜力。
展望后市，此次港股上市募集的资金将重点投向AI与终端技术研发、全球品牌及渠道拓展，以及移动互联网与物联网生态建设。这预示着传音控股正试图摆脱单纯手机硬件厂商的估值框架，转向更具想象空间的新兴市场科技平台。随着2026年第一季度公司盈利水平的显著修复，以及AI技术在新兴市场催生的换机需求，传音控股若能借助港股市场获得国际长线资本加持，其长期估值逻辑或将迎来重塑窗口。不过，本次发行上市尚需满足多项条件，最终结果仍存在不确定性。
