华泰国际独家保荐 古瑞瓦特第三次递表港交所上市申请获受理

 

华南财经网讯：2026年6月16日，港交所官网披露，古瑞瓦特股份有限公司（Growatt Technology Co., Ltd，以下简称“古瑞瓦特”）已正式向港交所主板递交上市申请，上市材料获得受理，独家保荐人为华泰国际金融控股有限公司。值得注意的是，这是古瑞瓦特第三次冲刺港股IPO——公司曾于2022年6月首次递表并于同年11月通过聆讯，2023年3月再次递表并于同年5月再度通过聆讯，但均因市场环境等因素未能完成招股上市，此次时隔三年再度闯关，显示出公司登陆国际资本市场的坚定决心。

据招股书披露，古瑞瓦特2011年成立于深圳，是全球一体化可持续能源发电、储能及管理解决方案的领先企业，业务已覆盖约190个国家和地区。根据弗若斯特沙利文的数据，按2025年出货量计，公司位列全球第三大户用储能逆变器厂商（市场份额10.2%）、美洲最大户用储能逆变器提供商（市场份额14.7%），同时以18%的市场份额成为全球最大的混合分体式户用储能系统解决方案提供商。公司产品涵盖储能系统、光伏逆变器及AI赋能的能源管理系统三大板块，是全球首批实现一体化可持续能源解决方案大规模商业化的公司之一。

财务数据显示，公司近三年业绩呈现大幅波动。2023年至2025年，营业收入分别为53.63亿元、44.76亿元及52.33亿元；年内利润分别为8.43亿元、1987.4万元及4.13亿元，其中2024年净利润同比骤降97.64%。公司解释，2024年业绩下滑主要受欧洲市场需求恢复正常及产品促销定价导致平均售价下降影响，毛利率从2023年的26.3%降至2024年的20.3%。2025年，随着储能系统收入同比增长99.0%至33.15亿元，收入占比跃升至63.4%，毛利率回升至22.5%，净利润亦大幅反弹。此外，公司2025年美洲市场收入达13.41亿元，其中美国市场收入8.28亿元，同比增长419%，但这也导致前五大客户收入占比从2024年的12.9%激增至23.6%，客户集中度风险上升。

值得关注的是，招股书披露了多项合规隐患。报告期内，公司中国附属公司合计少缴社会保险及住房公积金约1.81亿元，若被责令纠正且未能如期完成，最高可能面临4.32亿元罚款，已超过2025年全年净利润规模。此外，公司此前曾因海外销售数据与部分国家海关进口数据存在较大差异引发市场质疑，但当时未作出详细公开回应。股东结构方面，创始人丁永强通过两家控股实体合计持有公司63.09%股份，IDG资本旗下基金合计持股约9.77%。

展望未来，本次发行上市尚需取得中国证监会、香港证监会及香港联交所等相关监管机构的备案及批准，仍存在不确定性。若上市成功，公司计划将募集资金主要用于加强全球销售渠道建设与本土化布局、加大AI能源管理系统及新一代储能产品研发投入、扩建惠州及越南生产基地产能与供应链升级。在全球能源转型持续深化的背景下，古瑞瓦特能否借助港股平台突破此前上市障碍、巩固其在全球户用储能逆变器市场的领先地位，值得市场持续关注。