华南财经网讯：2026年7月31日，精密光学解决方案领域的全球领先企业立景创新科技股份有限公司（以下简称“立景创新”）正式向香港联合交易所主板递交上市申请，上市材料于当日被正式受理。这标志着这家在消费电子光学模组领域占据重要地位的企业，时隔八个月后再次向港股资本市场发起冲击。本次IPO的联席保荐人由中信证券与中金公司担任，两大头部投行的联手护航，为此次上市进程增添了专业背书与市场期待。
根据招股书披露，立景创新的上市进程在经历此前的材料失效后迎来关键进展。公司曾于2025年11月底首次递交招股书，根据港交所规则，该申请材料于2026年5月底失效。此次重新递表，立景创新不仅更新了财务数据至2026年5月底，更以扎实的业绩表现展现了其作为行业龙头的成长韧性。财务数据显示，公司在2023年至2025年间实现了跨越式增长，收入分别为152.48亿元、279.14亿元和347.55亿元，复合增长率高达51%。进入2026年，公司前五个月收入已达136.24亿元，期内利润录得7.76亿元，同比增长48.5%，盈利能力的持续改善为上市之路奠定了坚实基础。
作为精密光学解决方案提供商，立景创新在全球市场中占据举足轻重的地位。按2025年收入计，公司不仅在竞争激烈的全球消费电子摄像头模组领域排名全球第二、中国第一，更是在笔记本电脑与平板电脑摄像头模组细分市场中独占鳌头，位列全球第一。公司拥有深厚的技术积累，是全球唯一一家能同时服务两大智能手机系统生态的精密光学解决方案提供商，曾研发并量产全球首款智能手机三摄摄像头模组及双焦段切换式长焦模组。从股权结构来看，公司由王来喜创立，且与立讯精密渊源深厚，其胞姐——被誉为“果链女王”的王来春担任公司董事长兼非执行董事，构成了极具市场影响力的“王氏家族”控股格局。
在光鲜的行业地位与业绩增速背后，立景创新的业务模式亦受到市场高度关注。招股书显示，公司存在显著的客户集中度特征，报告期内来自前五大客户的收入占比逐年攀升至90%以上，其中对最大客户（被市场普遍认为指向消费电子巨头）的收入依赖在2025年高达71%，且该客户同时扮演着公司最大供应商的角色，形成典型的“亦客亦供”买卖模式。这种深度绑定的合作机制虽然锁定了订单稳定性，但也导致公司议价空间受限，综合毛利率长期维持在11%左右。不过，公司正积极通过拓展汽车电子、智能机器人、XR智能终端及智能眼镜等新兴领域来优化收入结构，试图在AI与智能硬件的浪潮中寻找新的利润增长极。
展望未来，立景创新将借助此次港股IPO的契机，开启从规模领先向价值驱动的战略转型。公司明确表示，募集资金将重点用于精密光学技术的迭代研发、潜在产业链上下游的投资并购，以及优化资本结构偿还部分银行贷款。面对全球车载摄像头模组市场预计超10%的复合增速以及AI终端对光学感知提出的更高要求，立景创新正试图将其在消费电子领域积累的自动化封装、精密校准与大规模交付能力，迁移至汽车电子与人形机器人等万亿级新赛道。在联席保荐人中信证券与中金公司的助力下，立景创新能否借力国际资本舞台实现产业与资本的双轮驱动，并成功摆脱“果链依赖”的估值束缚，将成为资本市场持续关注的焦点。
