汽车无线传感芯片商琻捷电子二次递表港交所

3月5日，港交所官网披露，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司已正式向港交所主板提交上市申请，这是继其2025年9月首次递表失效后的再次冲刺，联席保荐人为中金公司和国泰海通。作为一家以特专科技标准申报的芯片企业，琻捷电子已于春节前成功获得中国证监会上市备案通知书，此番更新财务数据后再度叩门，向市场释放出其上市进程加速的积极信号。招股书显示，琻捷电子是无线传感SoC（系统级芯片）领域的全球顶尖供应商，根据弗若斯特沙利文报告，按2025年收入计，公司是全球第三大汽车无线传感SoC公司，同时也是中国最大的汽车无线传感SoC公司，在该细分赛道占据显著的龙头地位。

更新后的财务数据为市场带来诸多亮点，充分展示了公司的商业化能力与增长潜力。2023年至2025年，琻捷电子营业收入分别为2.23亿元、3.48亿元及4.78亿元，复合年增长率高达46.2%，营收规模三年间实现翻倍增长。尤为引人注目的是，公司的盈利能力显著改善，毛利率从2023年的16.6%持续攀升至2025年的28.0%，累计增长11.4个百分点；经调整年内亏损亦从1.875亿元大幅收窄至3187.6万元，接近盈亏平衡点。分业务看，作为基本盘的智能轮胎SoC收入保持39.6%的稳健增长至2.91亿元，而智能电芯（BMS SoC）业务表现尤为亮眼，收入同比大增56.6%至6694万元，正逐步成为公司第二增长曲线的重要引擎。公司解释称，业绩向好主要得益于产品销量提升、规模效应显现以及供应链效率的优化。

尽管身处高景气的汽车芯片赛道且龙头地位稳固，琻捷电子的上市之路仍面临多重考验。招股书显示，按国际财务报告准则计量，公司2025年仍录得净亏损3.31亿元，近四年累计亏损达12.43亿元，且资产负债率接近200%，主要由于向投资者发行的可转换金融工具所致，公司预期上市后该等工具将从负债转为权益，财务状况将得到显著改善。此外，公司的经营现金流持续为负且流出扩大，客户集中度亦不断走高，2025年前五大客户贡献收入占比达52.3%，其中最大单一客户已贡献超三成营收。本次IPO募资拟主要用于扩大业务规模并加速产品商业化，特别是智能轮胎SoC、BMS SoC及USI SoC的研发与推广，同时拓展国内外销售网络以提升全球市场地位。随着汽车无线传感SoC全球市场规模预计从2026年的43亿元增长至2030年的251亿元，复合年增长率达55.3%，琻捷电子能否借助资本力量抓住行业爆发机遇、实现扭亏为盈，将成为市场持续关注的焦点。