一份IPO资金流水，扯出浙江蓝宇股份无数蹊跷事

2023年12月28日，浙江蓝宇数码科技股份有限公司（简称“蓝宇股份”）在深交所上市审核委员会 2023年第 91 次审议会议上顺利过会。本次IPO蓝宇股份拟发行不超过2000万股，占发行后总股本比例不低于25%，共募资50212.55万元，用于年产12000吨水溶性数码印花墨水建设项目、研发中心及总部大楼建设项目、补充流动资金。由此计算，蓝宇股份IPO估值不低于20.08亿元。

蓝宇股份主营产品为数码喷印墨水，按业务模式分为公司自主生产的分散墨水、活性墨水及受托加工分散墨水，主要应用于纺织领域。蓝宇股份的控股股东及实际控制人为郭振荣，其直接或间接控制发行人 45.1127%的股份。郭振荣1976年出生，现年48岁，中国国籍，无永久境外居留权，复旦大学高分子化学与物理专业硕士、美国威廉玛丽学院化学专业硕士、应用科学专业博士。

从招股书看，这是一个高学历海归博士归国创业的励志故事，但是从招股书及回复函细节看，蓝宇股份在很多地方的信披疑点重重，尤其是涉及到创始人及其家庭成员、企业核心人员的资金流水方面，更是一堆糊涂账。不仅实际控制人配偶带着孩子长居美国，且已得美国国籍的配偶在资金流水核查问题上态度消极，以不再持有境内银行卡为由，拒绝提供境内银行历史流水记录；而且实控人与配偶的子女疑似已经成年，但并没有提供银行流水记录；此外，实控人的同学掌控的两家公司为蓝宇股份第一大供应商，离奇的是，其中一家公司的前监事与实控人的一名前员工同名。

配偶美国籍，成年子女未提供资金流水

新经济IPO注意到，蓝宇股份的资金流水核查披露部分存在诸多疑点。

疑点之一是，回复函显示，蓝宇股份实际控制人郭振荣的2名关键家庭成员流水获取困难，其中一个是郭振荣的配偶YAN HU。回复函称，郭振荣的配偶YAN HU为美国国籍，目前在美国高校任职。中介机构曾于2022年初要求打印YAN HU资金流水，但截至第一轮审核问询函回复前，YAN HU并不配合，以长期定居美国、未参与公司经营等借口，拒绝提供银行资金流水。YANHU仅出具了一封承诺函，表示其长期定居国外，未参与公司经营，未在发行人的供应商或客户处拥有权益，不存在直接或间接将资金划转给发行人客户、供应商或其他与发行人存在业务关系的对手方等。

但在2023年6月份出具的第二轮回复函中，郭振荣配偶YAN HU才提供了电子版银行流水，不过，回复函显示，YAN HU表示长期在美国生活，并未持有中国银行卡，仅提供了美国花旗银行和富国银行两张卡的流水情况。

实际上，回复函中的很多细节也和YAN HU所谓长期呆在美国、无法提供流水相矛盾。首先，既然银行流水可以提供电子版，为何第一轮时拒绝提供呢？其次，即便本人无法回中国，为何不能通过邮寄方式送达呢？另外，YAN HU 2023年曾回中国探亲，说明并不是完全不回来，所以拒不提供银行流水有何隐情呢？

另外，YAN HU表示自己不持有中国银行卡，所以不提供中国境内银行的相关资金流水，这个说法也很可疑。招股书及回复函没有披露YAN HU何时取得美国绿卡，但是，涉及到IPO实际控制人及其家人、董监高等关键人物的资金流水，哪怕是已经注销的银行卡，也有必要提供历史流水记录。所以，YAN HU到底是何时注销掉全部中国境内银行卡的呢？蓝宇股份的保荐人及申报会计师是否有义务就此进行更加细致的核实工作？

实际上，对注销银行账户的核查是有先例的。上交所科创板就曾要求某家IPO企业实际控制人提供全部直系亲属过往多年注销的银行账户的资金流水情况。

最后一点，也是极为重要的一点，YAN HU的资金流水显示，资金流向之一是给子女支付学费7.15万美元，所涉及学校为美国埃默里大学，由此看，这名子女应该已经成年。众所周知，IPO资金流水核查中，实际控制人的配偶、成年子女和父母是必须要核查的对象，但保荐人及申报会计师为何疏漏了郭振荣和YAN HU已经读大学的成年子女？为何没有进行相关的资金流水核查呢？

财务总监炒币、借网贷摇号买房

蓝宇股份的资金流水核查中，第二个疑点来自郭振荣的母亲杨元凤的部分流水。2021年12月，郭振荣母亲杨元凤的银行账户还向蓝宇股份董事、董事会秘书、财务总监屠宁转账80万元。回复函称，这部分资金是借给屠宁信用贷还款、买车等消费。

不过，从屠宁的资金流水记录看，他似乎不差钱。报告期内，屠宁资金流入高达1140万元，其中屠宁用于投资理财的资金400万元。屠宁用于借款给吴先国在加拿大买房、偿还京东、支付宝信用贷的资金达375万元。需要说明的是，吴先国是郭振荣的同学，加拿大国籍，他在报告期内也向郭振荣的母亲杨元凤借钱，名义也是在加拿大买房。

很奇怪的是，屠宁作为蓝宇股份的高管，为何会与郭振荣的同学相熟，并向其提供借款呢？从回复函看，屠宁与吴先国关系匪浅。屠宁曾委托他将加密货币置换成人民币76万元。众所周知，国内禁止个人交易虚拟货币，屠宁持有加密货币并不违规，但他委托郭振荣在海外出售加密货币后，这些资金又是以什么名义回到国内的呢？

第一大供应商员工与实控人前员工同名

资金流水疑点之三是，蓝宇股份实控人家族控制的企业荣升汇彩曾向与实控人同学控制的企业借款，时间为2019年-2022年2月，涉及金额120万元。

回复函显示，2019年至2022年2月，荣升汇彩与双进成之间存在资金拆借，金额共计120万元，原因为荣升汇彩在报告期除将房产对外租赁外无其他业务，由于荣升汇彩账上资金较少，而双进成实际控制人刘克与郭振荣为同学关系，故曾向双进成进行资金拆借并大多在当日或不久交付水电费及相关费用。

一家即将上市的公司，为何需要借款100多万支付水电费？是公司实际控制人口袋中没钱还是公司账上没钱呢？

招股书显示，郭振荣与其父亲郭宁、母亲杨元凤持有的无锡荣升汇彩科技有限公司向蓝宇股份提供房产租赁服务，截至招股书签署日，荣升汇彩向蓝宇股份提供租赁面积为3519平米，每平方米140元，2019年和2020年租金约46.92万元。

除了支付租金外，蓝宇股份还向荣升汇彩支付水电费，报告期内，租赁房屋水电费金额分别为27.86万元、25.74万元、29.73万元和7.37万元。

除了为蓝宇股份提供租赁服务，荣升汇彩还出租房屋给江阴常胜客食品公司和宝瑞置业有限公司。这意味着，荣升汇彩有充足的租金收入，水电费也无需出租方垫付。回复函显示，报告期内，荣升汇彩收到租金及水电费548万元，预缴电费475万元，费用足够覆盖开支。

即便从最朴素的现实商业逻辑看，荣升汇彩向儿子同学旗下公司借钱交水电费也很离奇。回复函显示，荣升汇彩的两大股东-蓝宇股份实际控制人郭振荣以及他的父亲郭宁—手中握有上亿元现金，借钱交公司水电费的说法显得格外荒诞。

蓝宇股份实际控制人郭振荣2021年股权转让获得现金3400万元，随后将1400万元用于理财，这说明他手中资金非常宽裕。回复函显示，郭振荣报告期内用于购买理财产品的资金高达8870万元，丝毫不差钱。

郭振荣的父亲也是千万富豪。回复函显示，郭宁报告期内购买银行理财资金高达4600多万元，而且他仅代收荣升汇彩租户房租及水电费就有172.64万元。此外，郭振荣的母亲报告期内购买货币基金和股票1500多万元，还代收了荣升汇彩租户江阴市常胜客食品有限公司和江阴市宝瑞塑业有限公司的房租及水电费200多万元。

整体看，报告期内，郭振荣及其父母合计购买理财接近1.5亿元，收取荣升汇彩房租及水电费约370多万元，何至于要向郭振荣的同学公司借钱缴纳水电费？

招股书及回复函显示，蓝宇股份与双进成及其实际控制人刘克有着更为隐晦的关系。

企查查显示，张家港保税区双进成化工贸易有限公司成立于2014年8月，注册资本81万元人民币，实缴资本20.25万元，公司法定代表人为刘克。公司股东为江大虎持股51%，刘克持股49%。

招股书显示，张家港保税区双进成化工贸易有限公司以及刘克控制的另一家实体上海本仓科技贸易有限公司为蓝宇股份的第一大供应商，双方自2014年开始合作。

回复函显示，2019年-2023年，双进成贸易及上海本仓科技贸易有限公司累计向蓝宇股份销售8107万元表面活性剂等助剂及色料。

双进成贸易2021年-2023年的年收入分别约8100万元、8300万元、6500万元，规模较大。但是，企查查显示，该公司2023年仅有一名缴纳社保的员工，这似乎与其庞大的收入矛盾。

不仅如此，工商变更记录还显示，刘克是2022年10月24日才成为这家公司的股东及法定代表人，之前的法定代表人及股东为袁南铨。

这个时间点非常微妙，蓝宇股份2022年9月30日向深交所提交招股书，而双进成贸易作为报告期内第一大股东，实际控制人突然换成了蓝宇股份的同学，是巧合吗？

刘克名下的另一家公司上海本仓科技贸易有限公司成立于2019年11月，注册资本100万元人民币，实缴资本50万元。这家公司和双进成贸易一样，参保人数同样只有一人。看起来，刘克能力超群，不需要雇佣太多员工就能把公司营收做到近亿元。

企查查显示，上海本仓科技贸易2021年2月8日发生了一次工商变更，监事陈云霞退出。

最离奇的剧情来了。在蓝宇股份的回复函中，也出现了一位叫陈云霞的人。这位陈云霞曾经担任过义乌蓝果儿贸易有限公司的法定代表人和唯一股东。回复函称，陈云霞为郭振荣的前员工，曾为其代持义乌蓝果儿贸易有限公司的股份，该公司于2021年12月注销。

那么，这两名陈云霞是不是同一个人呢？还是很巧合地，郭振荣和他的好同学刘克都曾经拥有过一位叫陈云霞的员工？

蓝宇股份的上市之路，会不会受到郭振荣的好配偶、好同学和好高管的拖累呢？